Фокус: Zara росте в Бразилії в той час як Gap і H&M розгойдуються

Зара залишається попереду швидкої гри моди

Ще H&M і Gap Inc , другий і третій за величиною гравці одягу у світі відповідно, досі не схопили частину дії. Провідна компанія в світі одягу Inditex Тим часом у Бразилії вже більше десяти років досягають двозначних річних темпів зростання.

Чи існують умови для H&M та Gap Inc побудувати більш сильні позиції південної півкулі, або ж кращі можливості уникнули? Euromonitor International досліджує.

Inditex підсилюється домотканою виробничою моделлю
Важко дивитися на останній раунд квартальних фінансових результатів від провідних світових гравців у швидкій моді, а не зробити висновок, що шведський H&M та американський Gap Inc ризикують втратити важливу позицію для іспанської компанії Inditex, якщо вони не піднять свою гру на ринках, що розвиваються.

Чистий прибуток у H&M знизився на 18%, і на 13 разів, що закінчився 30 квітня, спостерігався порівнянний показник на 21% у Gap. Натомість чистий прибуток Inditex збільшився на 10%.

Очевидно, що Inditex також зняв H&M як найбільший роздрібний продавець одягу у світі за ринковою капіталізацією в серпні. Це була ключова віха з точки зору порівняльної довіри інвесторів, хоча Inditex фактично був найбільшим гравцем одягу у світі за результатами роздрібних продажів з 2008 року, за даними Euromonitor International.

H&M та Gap Inc не тільки боротьби з високими цінами на бавовна, вони також сильно піддаються зростанню витрат виробництва в Азії. H&M, наприклад, джерела і виробляє близько трьох чвертей своєї продукції в регіоні.

Зростання інфляції заробітної плати в Китаї є критичною проблемою. Такою є занепокоєння щодо зростання витрат у Китаї, що Gap, що складає близько 27% своєї продукції, планує передати виробництво до країн з меншими витратами, таких як В'єтнам та Індія, до 2015 року.

Inditex, навпаки, експлуатує сильну домоткану виробничу модель, причому близько половини її продукції виробляється або в Іспанії, Португалії або поблизу Марокко, і лише 35% в Азії.

Як H & M намагається зберегти частку ринку, не переходячи на зростання витрат виробництва на споживача, так що його нижня лінія неминуче стає стиснутим. Гап, тим часом, скоротив свій прогноз прибутку за весь рік, заявивши, що витрати на одиницю продукції зростуть приблизно на 20% у другій половині цього року.

Gap та H&M надмірно залежні від західного споживання
Саме на ринках, що розвиваються, H&M і Gap найбільше ризикують втратити позиції Inditex.

Наприклад, неефективний західноєвропейський ринок склав близько 84% роздрібних продажів H & M у 2010 році порівняно з 65% у випадку Inditex, повідомляє Euromonitor International. У випадку з Gap, США підживлювали майже 80% своїх роздрібних продажів у минулому році.

І ці регіональні відмінності мають зростати в короткостроковій і середньостроковій перспективі, тому що близько 80% нових відкриттів магазинів Inditex в 2010 році були на ринках, що розвиваються, у порівнянні з приблизно 32% для H&M. Цього року H&M планує 35 нових магазинів в Китаї, найшвидше зростаючий ринок моди в світі, але Inditex планує майже три з половиною рази.

Порівняно слабкий слід H&M та Gap на ринках, що розвиваються, ніде не є більш очевидним, ніж у Бразилії, де жодна з них не має присутності і де роздрібна торгівля одягом перевищує 12 млрд. Дол. США додаткового значення між 2005 і 2010 роками (при постійних цінах долара США).

На відміну від цього, абсолютний приріст у Німеччині, найбільший ринок H&M (що становить 24% світових роздрібних продажів у 2010 році), був незначним 4 млн. Дол. І за відповідний період в США, який є домінуючим ринком Gap, продажі одягу знизилися на колосальні 25 млрд. Дол.

Літній та зимовий сезони на потоці
За своїм розташуванням в південній півкулі, Бразилія є хитрим ринком для західної компанії-виробника одягу, оскільки сезони прямо протилежні тим, які розташовані в основних зонах споживання північної півкулі.

Можна припустити, що роздрібний торговець може просто парашутувати свою європейську весняну колекцію в Бразилію пізніше цього року. Але бразильці (і аргентинці теж) є занадто модними, щоб терпіти таку стратегію рук-мене-вниз.

І тут лежить головна складність: західним компаніям з великим амбіціям в Бразилії ідеально потрібно створити модні лінії спеціально для сезонів південної півкулі.

Inditex, через Zara , почала робити саме це і, як така, знову випереджає швидку модну гру. У 2010 році роздрібні продажі через бразильські магазини Зари досягли 282 млн. Доларів США, повідомляє Euromonitor International. Але ця сума, швидше за все, різко зросте в 2011 і 2012 роках, підживлюючись своєю новим колекцією південної півкулі в більш ніж 30 торгових точках.

Це може здатися проти інтуїтивним, щоб збільшити фактор складності виробництва в той час, коли витрати на постачання зростають, але це те, що H&M і Gap доведеться робити, якщо вони хочуть прорватися в Бразилію і відшкодувати деякі з переваг, які роблять Зара, яка щомісяця будує міцнішу позицію Бразилії.

Інші швидкі модні гравці також вступають у бій, що підвищить конкурентний темп. Великобританія Topshop / Topman, наприклад, планує відкрити свій перший бразильський аутлет у першому кварталі 2012 року. Дійсно, бренд визнаний як вже маючи багато слави серед юних американських модниць і, ймовірно, буде добре.

У Бразилії не все буде просто плавання. З точки зору макроекономіки, інфляція зростає, незважаючи на деякі найвищі процентні ставки у світі, тоді як споживчі кредити працюють на небезпечно високих рівнях, а місцева валюта дуже сильно переоцінюється.

Тим не менш, це змінні, які могли б однаково відігравати добре для дешевих шикарних модельних моделей, оскільки споживачі середнього доходу обмінюються з більш дорогими лініями одягу.

Північний схід країни також швидко розвивається, і вперше в офіційному каналі роздрібної торгівлі увійшли буквально мільйони споживачів. Дійсно, до 2015 року, ринок одягу Бразилії, за прогнозами Euromonitor International, забезпечить майже 3 млрд. Дол.

H&M та Gap пропустили човен з точки зору першої стадії швидкої траєкторії зростання мод Бразилії, і тим самим дозволили Zara отримати ініціативу. Тим не менш, в Бразилії ще набагато більше зростання, що має на меті посилити попит на попит у Аргентині та Чилі.

Вся Південна Америка все ще залишається відкритою можливістю, і вона повинна розглядатися як занадто гарна, щоб пропустити.