Знову криза? На біржах стався найбільший обвал за сім років

  1. Корекція або криза?
  2. Тиха гавань

У понеділок американські біржі пережили сильне падіння котирувань за останні сім років. Головний індекс акцій промислових компаній Dow Jones Industrial Average (DJIA) впав відразу на 4,6%. Аналітики попереджають, що далі буде гірше. У понеділок американські біржі пережили сильне падіння котирувань за останні сім років

Фото: ТАСС / Сергій Коньков

Найсильніше впали акції фінансових компаній, які подешевшали за день на 5%. У лідерах падіння засвітився весь американський крупняка: Boeing і Exxon Mobil подешевшали на 5,7%, 3М і Home Depot - на 5,6%. У десятку найбільш постраждалих індустріальних гігантів також увійшли Cisco Systems (-5,4%), Pfizer (-5,3%), Johnson & Johnson (-5,3%), American Express (-4,8).

Подібного падіння ринки не бачили з серпня 2011 року, коли агентство Standard & Poor`s знизило кредитні рейтинги найбільших американських іпотечних агентств Fannie Mae і Freddie Mac. Тоді за один день біржові котирування впали на 4-9%.
З США біржова паніка перекинулася на азіатські ринки, і торги на найбільших майданчиках почалися у вівторок з різкого зниження котирувань. Японський Nikkei 225 обвалився на 4,7%, корейський KOSPI втратив 1,6%, а гонконгський Hang Seng впав на 5%. Європейські індекси за добу знизилися в межах 3%.

Корекція або криза?


Поки у аналітиків немає єдиної думки про причини обвалу і подальший розвиток ситуації. Оптимісти впевнені, що мова йде про нормальну корекції ринків після тривалого періоду зростання - корекції на 6 і більше відсотків на біржах не було протягом 405 торгових днів, що є безпрецедентно тривалим періодом. Так що час для невеликого зниження прийшло, а через два-три тижні ми знову побачимо зростання котирувань.

Песимісти вважають, що на цей раз ми бачимо не просто корекцію ринку, а повторення фінансової кризи. Про зростаючу ймовірності кризи в останні місяці заявляли і представники бізнесу, і вчені-економісти, і біржові аналітики.

Фото: depositphotos / Rawpixel

Справа в тому, що нинішня ситуація на фондових біржах не має аналогів в історії. З березня 2009 року американські біржові індекси виросли в 4,3 рази, при цьому стабільність зростання виявилася безпрецедентно стійкою. Протягом п'яти з половиною років ринок зростав практично без зупинки (за винятком корекції осені 2015 го), в будь-яких обставинах і незважаючи ні на що. Включаючи несподіваний для багатьох результат президентських виборів в США і що послідувала за цим низку скандалів. Біржі за великим рахунком навіть не відреагували на вихід Великобританії з Євросоюзу, якщо не брати до уваги нетривалого зниження курсу фунта до долара і євро.

Заробляти гроші на біржі стало так само легко, як в період "доткомівського" ейфорії кінця минулого століття: купив акції за будь-якими цінами, пішов додому, назавтра прийшов, продав ці акції і отримав прибуток.
Заробляти гроші на біржі стало так само легко, як в період доткомівського ейфорії кінця минулого століття: купив акції за будь-якими цінами, пішов додому, назавтра прийшов, продав ці акції і отримав прибуток

Байдужість ринків до політичних проблем, в свою чергу, призвело до позамежного оптимізму трейдерів і найпотужнішого за всю історію настрою на подальше зростання котирувань. На Заході стало з'являтися все більше псевдоаналітична досліджень, які доводять, що ринок буде рости завжди, тому що прибутки компаній величезні, а економіка ще ніколи не була настільки сильна, як в наш час.

Виникло ціле покоління біржових трейдерів, які ніколи не бачили падіння ринку. Заробляти гроші на біржі стало так само легко, як в період "доткомівського" ейфорії кінця дев'яностих років: купив акції за будь-якими цінами, пішов додому, назавтра прийшов, продав ці акції і отримав прибуток.

Всього в історії американського фондового ринку було три періоди, коли заробляти гроші було настільки легко: з квітня 1924 го по вересень 1929 го (тривалістю близько 5,5 року), з серпня 1994 року по лютий 2000-го (близько 5, 5 року) і з жовтня 2012-го по справжній момент (майже 5,5 року). Перші два ринкових міхура закінчилися широкомасштабними біржовими крахами. Так чому третій повинен виявитися винятком?

Фото: ТАСС / Сергій Коньков

У всьому світі економісти вели запеклий суперечки про те, що може зіграти роль "спускового гачка" для нової кризи. Більшість називало найбільш імовірною причиною нового біржового краху жорсткість монетарної політики найбільшими центробанками. Дійсно, закачавши в світову фінансову систему 16 трильйонів доларів за останні дев'ять років, вони тепер переходять до посилення грошової політики.

Федеральна резервна система США вже перейшла від політики "кількісного пом'якшення", коли в економіку закачувалися трильйони доларів, до "скорочення балансу", вилучаючи з економіки за 20 мільярдів доларів в місяць. Європейський Центробанк скоротив викуп активів з 80 до 30 мільярдів євро, а в вересні планує повністю згорнути свою програму "кількісного пом'якшення". В результаті приплив ліквідності з 2 трильйонів доларів в минулому році до кінця нинішнього року скоротиться до нуля, обіцяючи ринків серйозні проблеми.

"Спусковим гачком" у кризи може і не бути: сама динаміка ринкових бульбашок в кінцевому підсумку призводить їх до кінця.
Спусковим гачком у кризи може і не бути: сама динаміка ринкових бульбашок в кінцевому підсумку призводить їх до кінця

"Неясно, як зникнення легких грошей від центробанків позначиться і на економіці, і на ринках", - зазначив генеральний директор Citigroup Майкл Корбато на Міжнародному економічному форумі в Давосі. Він попередив, що саме підвищення ставок може стати причиною чергового глобального кризи. "Коли настане нова криза, а він неодмінно настане, спад, швидше за все, буде більш різким, ніж якби ми змогли по шляху випустити трохи пара", - додав глава Citigroup.

Там же, в Давосі, лауреат Нобелівської премії з економіки Роберт Шиллер заявив, що нова криза може початися зовсім несподівано. "Багато хто запитує, що спровокує падіння ринку. Але спускового гачка може і не бути: сама динаміка ринкових бульбашок в кінцевому підсумку призводить їх до кінця", - сказав він.

Тиха гавань


Росія поки виглядає острівцем стабільності на тлі кризи, що розгортається на зарубіжних ринках. Індекс Московської біржі (ММВБ) сьогодні знизився всього на 1,8%. На ринку інших країн, що розвиваються падіння набагато значніше: у Китаї, Індії, Бразилії, Мексиці, Туреччині - по 5-6%, в Аргентині і ПАР - близько 8%. Російська валюта теж тримається непогано: рубль сьогодні подешевшав на 24 копійки до долара, але зміцнився на 22 копійки до євро.

Російська валюта теж тримається непогано: рубль сьогодні подешевшав на 24 копійки до долара, але зміцнився на 22 копійки до євро

Фото: ТАСС / Сергій Бобильов

Все це дуже нагадує кризу 2007-2008 років, коли падіння російського ринку почалося на рік пізніше американського, але виявилося сильнішим і тривалим. Аналітики впевнені, що Росія не зможе довго залишатися "тихою гаванню", і якщо закордонні ринки не почнуть активно відновлюватися в найближчі пару тижнів, то хвиля кризи накриє і нас. "Оглобля з кута довго падає", - зазначив один з трейдерів в своєму блозі.

Головним наслідком будь-якого широкомасштабного фінансової кризи є ослаблення валют країн, що розвиваються, в тому числі рубля. Це зрозуміло - в умовах нестабільності інвестори позбуваються від високоризикових активів, до яких відносяться і російські. Так що якщо спад на зарубіжних біржах продовжиться, росіянам доведеться задуматися про вкладення вільних грошей в долари і євро.

Індекс Московської біржі (ММВБ) сьогодні знизився всього на 1,8%. На ринку інших країн, що розвиваються падіння набагато значніше: у Китаї, Індії, Бразилії, Мексиці, Туреччині - по 5-6%, в Аргентині і ПАР - близько 8%.
Індекс Московської біржі (ММВБ) сьогодні знизився всього на 1,8%

Цікавий момент - на тлі обвалу фондових ринків практично зупинилося падіння ринку криптовалюта, що тривало більше місяця. Біткойн, котирування якого сьогодні вранці досягли позначки в 6048 доларів (за даними сайту Coinmarketcap), потім перейшов до зростання і піднявся до 6803 доларів. Аналогічну динаміку демонструють і інші провідні криптовалюта.

Можливо, нинішній обвал дасть відповідь на питання, який останнім часом мучить багатьох аналітиків: чи зможе біткойн (або якась інша криптовалюта) дійсно стати "цифровим золотом" - захисним активом, який інвестори скуповуватимуть в періоди турбулентності на традиційних ринках?


Рубченко Максим

Корекція або криза?
Корекція або криза?
Так чому третій повинен виявитися винятком?